可持续金融的欧洲雄心


“可持续发展是我们这个时代的主题——金融体系在实现这一目标方面可以发挥关键作用。”作为欧盟可持续金融高级别专家组主席Christian Thimann所言的印证,在全世界,绿色投资正在迅速增长,吸引了无数金融从业者和监管者的兴趣:在过去的5年里,绿色债券的全球发行量增长了约80%。

“可持续金融并不是什么新鲜事,但联合国2030可持续发展议程和《巴黎协定》的通过及推进,为可持续金融重新点燃了讨论的高潮。”1月31日,“2018欧洲金融论坛”上,欧盟可持续金融高级别专家组发布了一份对欧盟金融体系进行全面评估的报告。

在欧盟看来,“达成巴黎协议目标需要的不仅仅是整个金融体系,也需要文化和激励机制的转变。欧洲应该引领这种变化。”事实上,在世界向低碳经济转型的进程中,欧洲正在发挥重要作用。

欧盟不但制定了“2030年温室气体在1990年基础上减少40%”这一雄心勃勃的目标,在以金融助推可持续发展方面,欧盟也走在前列。据征信机构标准普尔统计,2017年全球共发行了近1600亿美元的绿色债券,其中600亿来自欧洲。去年,欧洲起草了150多项与负责任投资相关的规则和标准,占世界的一半。

欧洲的目标

“虽然欧洲经济基本上已从震荡中复苏,但仍然脆弱。需要作出更多努力,以促进长期投资,保护企业免受提供短期财务成果的过度压力,并在欧洲所有地区创造就业机会。” 在报告中,专家组对欧洲打造“全球最可持续的金融体系”的目标进行了详细的阐述。在专家组看来,可持续金融为欧洲实现经济繁荣、社会包容和环境再生的目标提供了强大的工具。

作为欧盟核心战略的一个问题,可持续金融将环境、社会和治理(ESG)的维度整合到市场实践、产品和政策框架中。欧洲范围广泛的可持续发展挑战需要充足、稳定的资金投入。这将涉及重新分配大规模投资和金融体系的调整。

“可持续发展意味着经济繁荣持久,更具有社会包容性、不依赖于有限资源和自然环境的开发利用。这种向更可持续的经济模式过渡需要对经济进行大规模投资。”据欧盟委员会估计,仅仅为了实现欧盟的能源和气候政策目标,每年需要追加1700亿欧元的投资。而更广泛地实现可持续发展目标所需的投资将更高。“目前的投资缺口要求迅速和大量地调动资本,以促进可持续发展,从而促进欧盟经济的就业、生产力和竞争力。”

专家组强调,可持续金融追求的是长期价值,需要摒弃关注短期利润,而非战略基础的短期主义。从长远看,可持续金融体系的好处是巨大的,它将使欧洲的金融机构将变得更有弹性,欧洲的企业将获得更好的定价和更耐心的资本,欧洲的公民则将看到他们在金融选择中表达的可持续性价值观。

弥补1700亿欧元的缺口

鉴于金融体系的复杂性及其政策和监管框架,没有一个单一的杠杆能够实现欧洲这些雄心,并将金融体系转变为可持续性的。改进金融系统对可持续和包容性增长的贡献,需要全面审查,确定需要改变的领域,以及在这些领域提出具体建议。这正是欧盟在2016年年底成立高级别专家组的目标。

专家组认为,可持续金融有两项要务。第一是改善金融对可持续和包容性增长以及减缓气候变化的贡献。二是通过将ESG纳入投资决策,提升金融稳定性。而考虑到与气候有关的风险以及环境和其他可持续发展领域的难题,“这两个要求都十分迫切”。

在报告中,专家组认为欧盟优先需要采取的行动包括:从减缓气候变化开始,建立一个欧盟可持续性分类系统,确定最需要的投资领域;明确投资者在扩大投资范围以及在投资决策时更ESG因素的责任;增强对可持续发展机会和风险透明度的披露;为散户投资者投资于可持续金融提供机遇;从绿色债券开始,对一些金融资产制定欧洲官方的可持续性标准;建立“欧洲可持续基础设施”,提升欧盟成员国经济发展更可持续所需的基础设施建设能力;在金融机构治理与金融监管中融入可持续。

专家组也提出了一些跨领域的建议:应对金融市场中的短期行为,以减少其对企业长期投资和发展的负面影响;考虑公民参与可持续金融的方式;通过一个专门的欧盟可持续金融观察台监督投资计划和交付;提高金融市场透明度和指导水平;欧盟会计规则不过分阻碍长期投资;“以可持续为优先”的原则是欧盟政策制定的核心;在全球层面推动可持续金融。

对金融体系的具体部门,专家组也提出了建议:促进银行业的实体经济和可持续性贷款;使保险公司在股权、长期和基础设施投资方面发挥更大的作用;确保资产管理人员、养老基金和投资顾问掌握客户的可持续性偏好;确保信用评级机构延长风险分析的时间范围,并披露他们如何考虑ESG因素;让上市机构促进ESG信息的披露;通过投资银行获得更好的长期研究。

而鉴于还有许多其他的社会和环境挑战需要解决,专家组认为,欧盟还需要更多支持社会企业的成长和社会相关项目的融资;在经济和财务决策中重新评价自然和环境资本;重新定向农业,使其对经济、环境和公共卫生更具可持续性。

以这些建议为基础,专家组将在今年3月提出一项关于可持续金融的广泛行动计划,随后还将提出立法建议,以为欧洲制定一条走向可持续金融体系的清晰路径。对于欧盟来说,其目标是雄心勃勃的:使欧洲成为全球低碳、资源效率和循环经济投资领域的重心。


责任编辑:DJ

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